日前，中國金融業創新(xin)峰(feng)會在北京展覽館報告廳舉行，此次(ci)峰(feng)會的主題是《宏觀經濟形勢與金融業改革開放》。中國長城(cheng)資產管理公司總裁張(zhang)曉松出席(xi)并做了(le)主旨發言。
以下為發言全文：
張(zhang)曉松：尊敬的各位領(ling)導，女士們，先生們，大家上午好！
很高興應邀(yao)參(can)加2014年中國(guo)金融(rong)(rong)年度論(lun)壇，在此我代表(biao)中國(guo)長城(cheng)資(zi)產管理(li)公(gong)司(si)，對組(zu)委會(hui)(hui)的邀(yao)請表(biao)示誠(cheng)摯的感(gan)謝。借此機會(hui)(hui)，我主(zhu)要談一談如何充分發揮金融(rong)(rong)資(zi)產管理(li)公(gong)司(si)在中國(guo)經濟結構調整(zheng)過程(cheng)中的作用(yong)，與(yu)大家分享。
中國(guo)經濟結(jie)構(gou)(gou)調整和(he)轉(zhuan)型(xing)迫切需要(yao)金融資產管理公司(si)更好的(de)(de)發揮(hui)盤活存量的(de)(de)功能。我國(guo)經濟經歷了長期的(de)(de)快速增長，目前正(zheng)處在(zai)速度換擋(dang)、結(jie)構(gou)(gou)調整和(he)動力轉(zhuan)換的(de)(de)關鍵時期。這(zhe)是我國(guo)經濟發展的(de)(de)新趨(qu)勢，也是源(yuan)于需求(qiu)的(de)(de)規模、市場結(jie)構(gou)(gou)和(he)增速變(bian)化的(de)(de)新常(chang)態。要(yao)保持經濟健康發展，轉(zhuan)變(bian)經濟發展的(de)(de)方式，就必須提升(sheng)資源(yuan)配(pei)置的(de)(de)效率，調整經濟結(jie)構(gou)(gou)，實現(xian)經濟轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級。
截止(zhi)到2014年(nian)三(san)季度(du)末，廣義(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨(huo)幣(bi)M2大概(gai)余(yu)額是(shi)120萬(wan)億，金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構人(ren)民幣(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)各項貸款(kuan)(kuan)大概(gai)是(shi)將(jiang)近80億人(ren)民幣(bi)。同(tong)比制約數(shu)分別為12.9%到13.2%，比去年(nian)同(tong)期(qi)有所下(xia)降。前三(san)季度(du)社會融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)規模，除銀行以(yi)外的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)規模都是(shi)往下(xia)走的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)趨勢(shi)。同(tong)時也(ye)顯示，國內以(yi)上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)工業企業應(ying)(ying)收帳款(kuan)(kuan)大概(gai)在(zai)(zai)10萬(wan)億左(zuo)右，企業應(ying)(ying)收帳款(kuan)(kuan)大概(gai)在(zai)(zai)23萬(wan)億以(yi)上(shang)。在(zai)(zai)增速減(jian)緩的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)新形勢(shi)下(xia)，如(ru)何成為經(jing)濟轉型(xing)和(he)升級的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)關鍵所在(zai)(zai)，在(zai)(zai)我國多(duo)層次的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟體系中，多(duo)部分的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構主要是(shi)以(yi)新增投資(zi)(zi)(zi)或者(zhe)是(shi)貸款(kuan)(kuan)，即(ji)增量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)式來配(pei)(pei)置(zhi)金(jin)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)源？區別于(yu)這些金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構，金(jin)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理公(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)顯著(zhu)特(te)點是(shi)，從存量入手(shou)，收購處置(zhi)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構和(he)非金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不良資(zi)(zi)(zi)產(chan)，特(te)別是(shi)通(tong)過并購的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)手(shou)段解決資(zi)(zi)(zi)產(chan)價值，解決錯配(pei)(pei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題以(yi)及資(zi)(zi)(zi)源配(pei)(pei)置(zhi)效率(lv)低(di)下(xia)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題。
在(zai)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)領域(yu)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)，特別(bie)通(tong)過收(shou)購(gou)處置(zhi)，化(hua)解(jie)(jie)潛在(zai)的(de)(de)(de)系(xi)統性(xing)風(feng)險(xian)(xian)和(he)局部性(xing)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)風(feng)險(xian)(xian)。在(zai)非金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)領域(yu)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)，直接通(tong)過債權(quan)重(zhong)(zhong)組協議的(de)(de)(de)方式，收(shou)購(gou)重(zhong)(zhong)組實體企業之(zhi)間由于流動性(xing)的(de)(de)(de)困難而(er)產(chan)(chan)生的(de)(de)(de)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)應(ying)收(shou)款項等資(zi)(zi)產(chan)(chan)，提(ti)高企業流動性(xing)，緩解(jie)(jie)并降(jiang)低(di)企業信用風(feng)險(xian)(xian)，化(hua)解(jie)(jie)其金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)風(feng)險(xian)(xian)。收(shou)購(gou)之(zhi)后，金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)，通(tong)過債務重(zhong)(zhong)組，資(zi)(zi)產(chan)(chan)重(zhong)(zhong)組，債轉股等各種(zhong)手(shou)段(duan)，使資(zi)(zi)源得到優(you)化(hua)配(pei)置(zhi)，提(ti)高資(zi)(zi)源配(pei)置(zhi)的(de)(de)(de)效率(lv)。同時資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)綜(zong)合(he)運用并購(gou)重(zhong)(zhong)組等投(tou)資(zi)(zi)手(shou)段(duan)，對不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)進行重(zhong)(zhong)組和(he)優(you)化(hua)，大幅度的(de)(de)(de)提(ti)升資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)價(jia)值，提(ti)升資(zi)(zi)源的(de)(de)(de)使用效率(lv)。金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)通(tong)過盤(pan)活存量，化(hua)解(jie)(jie)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)這(zhe)一獨特的(de)(de)(de)功能，這(zhe)是(shi)中國(guo)經濟結構調整(zheng)和(he)轉化(hua)升級迫切需要的(de)(de)(de)。金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)必須充分(fen)發揮這(zhe)一功能，在(zai)服務經濟結構調整(zheng)中實現自(zi)我發展。
經過15年的(de)創新(xin)發展(zhan)，金(jin)(jin)融資(zi)產管(guan)(guan)理公(gong)司已成(cheng)為(wei)為(wei)盤(pan)(pan)活存(cun)量(liang)的(de)一支(zhi)重要力量(liang)。金(jin)(jin)融資(zi)產管(guan)(guan)理公(gong)司成(cheng)立以來，累計(ji)收購(gou)處置(zhi)將近(jin)3萬億(yi)的(de)不良資(zi)產，成(cheng)功(gong)將500多家(jia)國(guo)(guo)有企(qi)業的(de)債(zhai)權轉為(wei)股權，轉股金(jin)(jin)額(e)約2千億(yi)股，在實施(shi)政策性破產之(zhi)中，免除(chu)了(le)國(guo)(guo)有的(de)一些部分債(zhai)券。大(da)幅度的(de)降(jiang)低(di)了(le)國(guo)(guo)有企(qi)業資(zi)產的(de)負(fu)債(zhai)率，提升了(le)企(qi)業管(guan)(guan)理水平與規范(fan)化的(de)公(gong)司治理，使巨額(e)的(de)社(she)會資(zi)金(jin)(jin)得(de)到了(le)重新(xin)配(pei)置(zhi)，國(guo)(guo)有企(qi)業重新(xin)煥發了(le)生(sheng)機和活力，已成(cheng)為(wei)盤(pan)(pan)活存(cun)量(liang)的(de)重要力量(liang)。
中國長城資(zi)產(chan)管理公司成(cheng)(cheng)立15年(nian)以來，在國家有關部門的(de)(de)(de)大(da)力支持(chi)之下(xia)，經過政策性資(zi)產(chan)管理處置的(de)(de)(de)磨煉，已經商業化轉型(xing)的(de)(de)(de)探索，積累了(le)(le)豐富的(de)(de)(de)盤活存(cun)量資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)經驗，形(xing)成(cheng)(cheng)了(le)(le)專業的(de)(de)(de)技術，構(gou)建(jian)了(le)(le)多(duo)元化的(de)(de)(de)金融服(fu)務平臺(tai)，形(xing)成(cheng)(cheng)了(le)(le)可(ke)持(chi)續的(de)(de)(de)業務結構(gou)和盈利模式，為未來在更(geng)大(da)規(gui)模的(de)(de)(de)范圍中盤活存(cun)量、服(fu)務經濟結構(gou)調整(zheng)及轉型(xing)發展(zhan)升級打(da)下(xia)了(le)(le)堅實的(de)(de)(de)基礎(chu)。
一是積累了最為(wei)豐富的盤活存量的經(jing)驗。
中國(guo)(guo)長(chang)城處(chu)置的不(bu)良資產(chan)(chan)的規模是最大的，近(jin)8千億(yi)人民(min)幣，戶數最多(duo)。僅處(chu)置農(nong)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行的資產(chan)(chan)中就涉及(ji)到(dao)195萬戶，區域最廣，已經覆蓋(gai)到(dao)除我國(guo)(guo)的臺灣、西(xi)藏以外的全(quan)部省(sheng)市自治區，處(chu)理(li)的資產(chan)(chan)來源國(guo)(guo)有銀(yin)(yin)行、股份制銀(yin)(yin)行、農(nong)村信用水、信托(tuo)投資公(gong)司、小額貸款公(gong)司等機構的不(bu)良資產(chan)(chan)。處(chu)置不(bu)良資產(chan)(chan)項目幾乎涉及(ji)到(dao)國(guo)(guo)民(min)經濟的所(suo)有行業(ye)(ye)，包括各種(zhong)(zhong)類(lei)型的企(qi)業(ye)(ye)，積累了行業(ye)(ye)內(nei)處(chu)置不(bu)同行業(ye)(ye)和各種(zhong)(zhong)類(lei)型企(qi)業(ye)(ye)最為豐(feng)富的經驗(yan)。
二是(shi)形(xing)成了綜合應(ying)用多種(zhong)手(shou)段盤活存量的專業技術(shu)。
綜(zong)合(he)運用債務重組(zu)、資(zi)產重組(zu)，IPO、借殼(ke)上(shang)市(shi)等多種盤(pan)活存量(liang)的手段，處置來自不同(tong)(tong)渠道，分(fen)布(bu)在不同(tong)(tong)行業和(he)各種類型(xing)的不良資(zi)產，形成了從(cong)凈(jing)值(zhi)(zhi)(zhi)調查、市(shi)場(chang)營銷(xiao)、價值(zhi)(zhi)(zhi)估值(zhi)(zhi)(zhi)、交(jiao)易結構設計、法律(lv)合(he)同(tong)(tong)等方面(mian)專業的不良資(zi)產管理技術，建(jian)立了盤(pan)活存量(liang)的專業技術。提升自身的核(he)心競爭力(li)，并(bing)創造了以特別主(zhu)承(cheng)銷(xiao)身份推薦恢復(fu)上(shang)市(shi)，作為主(zhu)承(cheng)銷(xiao)推進IPO等并(bing)購(gou)重組(zu)的經典案例。
三是構建了多種(zhong)綜合金融服務平臺。
通過處置不(bu)良資(zi)產和并購(gou)重組手段，陸續(xu)擴股和參股了(le)(le)10家平臺公司，業(ye)務涉及到(dao)金融(rong)租(zu)賃、信托、保險、基金、金融(rong)產權、資(zi)產交(jiao)易所等金融(rong)服務領域。還包括有金融(rong)咨(zi)詢、擔(dan)保的(de)中(zhong)間業(ye)務領域，以及置業(ye)國(guo)際(ji)投資(zi)等輔助性(xing)的(de)業(ye)務領域，初步形成了(le)(le)多元(yuan)化發(fa)展的(de)金融(rong)綜合的(de)服務格局(ju)。多元(yuan)化綜合的(de)金融(rong)服務業(ye)務是(shi)不(bu)良資(zi)產收購(gou)處置業(ye)務的(de)核(he)心，是(shi)盤活存量的(de)重要保障(zhang)和支撐。可以為包括問題實體在(zai)內的(de)各種企業(ye)提供全方位、綜合化的(de)金融(rong)服務。
四是(shi)構建了實(shi)現(xian)全面(mian)管理體系。
中國(guo)長城資(zi)產(chan)一直堅持(chi)打造現代(dai)的(de)(de)(de)(de)流程企業(ye)，加(jia)強內(nei)部空間，構建了(le)較為先進的(de)(de)(de)(de)全面風險(xian)管(guan)理(li)體系(xi)(xi)，為盤活存(cun)量打下了(le)良好的(de)(de)(de)(de)內(nei)部管(guan)理(li)基礎。連續四屆被(bei)國(guo)家審計署評(ping)為全國(guo)的(de)(de)(de)(de)審計單(dan)位(wei)，連續五年被(bei)財政部評(ping)為金融(rong)企業(ye)工(gong)作(zuo)單(dan)位(wei)。高(gao)標準的(de)(de)(de)(de)通過了(le)ISO90001質(zhi)量風險(xian)管(guan)理(li)體系(xi)(xi)，ISO270001安全管(guan)理(li)體系(xi)(xi)審核，以及(ji)ISO2000信息技術服務體系(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)認證。被(bei)4家國(guo)內(nei)權(quan)威(wei)的(de)(de)(de)(de)咨詢評(ping)估(gu)機構授予(yu)追高(gao)的(de)(de)(de)(de)商業(ye)級主權(quan)信用評(ping)級。
五是形成了可持(chi)續的(de)業務結構和盈利模式。
中國(guo)長城(cheng)資(zi)(zi)產目前已形成(cheng)涵蓋不良資(zi)(zi)產收購、投資(zi)(zi)及資(zi)(zi)產管(guan)理多元化的(de)(de)平臺綜合(he)金融服務(wu)三(san)大類、15個一(yi)級(ji)產品(pin)，80多個二級(ji)產品(pin)的(de)(de)業(ye)務(wu)體(ti)系，并具有(you)較(jiao)強的(de)(de)盈(ying)利(li)(li)能力和(he)(he)可(ke)持續發(fa)展的(de)(de)能力。2010年(nian)-2013年(nian)，中國(guo)長城(cheng)資(zi)(zi)產的(de)(de)總(zong)額、營業(ye)收入復合(he)增長率分別為29%和(he)(he)88%。2014年(nian)前三(san)季度實(shi)現考核利(li)(li)潤也是復合(he)增長率20%，充分顯(xian)示了良好的(de)(de)發(fa)展勢頭。
必須進一步提(ti)(ti)升(sheng)盤(pan)(pan)活(huo)存(cun)(cun)量(liang)，支持經(jing)(jing)濟結(jie)構調(diao)整(zheng)和轉型(xing)升(sheng)級的能力。在新形勢下，金融資產管理公(gong)司的改革發(fa)展必須服務(wu)于國家經(jing)(jing)濟發(fa)展的大局，將(jiang)盤(pan)(pan)活(huo)存(cun)(cun)量(liang)資源、防范(fan)化(hua)(hua)(hua)解(jie)風險(xian)作(zuo)為使命，支持國有經(jing)(jing)濟結(jie)構調(diao)整(zheng)和轉型(xing)升(sheng)級。中國長城(cheng)資產將(jiang)從專業化(hua)(hua)(hua)、多元化(hua)(hua)(hua)、市場化(hua)(hua)(hua)、集(ji)團化(hua)(hua)(hua)和國際(ji)化(hua)(hua)(hua)五個(ge)方面提(ti)(ti)升(sheng)盤(pan)(pan)活(huo)存(cun)(cun)量(liang)，支持經(jing)(jing)濟結(jie)構調(diao)整(zheng)和轉型(xing)升(sheng)級的能力。
一是(shi)依(yi)托(tuo)專(zhuan)業化的不良資產(chan)管理技術，提升盤活存量的資產(chan)管理能力。
通過不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)收(shou)購(gou)(gou)處置盤活存(cun)量(liang)，既是(shi)資(zi)產(chan)管理公司最具有優勢(shi)的老本行，也是(shi)新形勢(shi)下(xia)服務經濟結構調整的必然(ran)選擇，必須做(zuo)(zuo)大做(zuo)(zuo)強(qiang)。一(yi)方(fang)面要(yao)繼續(xu)拓展業(ye)(ye)務范圍(wei)，加大在(zai)金(jin)融企(qi)業(ye)(ye)存(cun)量(liang)方(fang)面的基礎之上拓展收(shou)購(gou)(gou)非(fei)金(jin)融企(qi)業(ye)(ye)的應收(shou)款項等(deng)不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)。在(zai)盤活存(cun)量(liang)方(fang)面發揮(hui)更大的作用。另一(yi)方(fang)面要(yao)圍(wei)繞價(jia)值挖掘、價(jia)值管理、價(jia)值提升，向專業(ye)(ye)化的方(fang)向發展。
二是(shi)借助多(duo)元化的服務(wu)功(gong)(gong)能，發揮盤(pan)活從良的綜合功(gong)(gong)效(xiao)。
盤(pan)活從良是一(yi)個系(xi)統工程(cheng)，需要多種金融(rong)(rong)工程(cheng)的(de)綜(zong)合業(ye)務(wu)(wu)，資產(chan)管理(li)公司(si)要通過并(bing)購(gou)重(zhong)組，逐(zhu)步形成(cheng)金融(rong)(rong)業(ye)綜(zong)合的(de)金融(rong)(rong)體系(xi)。中國(guo)長城資產(chan)圍繞不良資產(chan)的(de)處置，已經構成(cheng)了多種的(de)服務(wu)(wu)平臺，可以(yi)為并(bing)購(gou)重(zhong)組提供綜(zong)合化的(de)服務(wu)(wu)，為提升(sheng)經濟結構調整，提高(gao)綜(zong)合服務(wu)(wu)能力。
三是利(li)用市場化的(de)金融(rong)運(yun)作(zuo)手(shou)段，創新盤活存量(liang)的(de)方式。
十八屆三中全(quan)會強調，緊緊圍繞(rao)使(shi)市(shi)場(chang)在資源(yuan)配置中起決定作用來深化(hua)經濟體制改(gai)革，金(jin)(jin)融資產(chan)管理(li)公司盤(pan)活(huo)存量，也必須采取市(shi)場(chang)化(hua)的(de)(de)方式(shi)。面對中國經濟的(de)(de)新(xin)常(chang)態，金(jin)(jin)融資產(chan)管理(li)公司必須適應金(jin)(jin)融企業(ye)、非金(jin)(jin)融企業(ye)、政府平臺等各類機構處置不良(liang)資產(chan)的(de)(de)狀態和需求(qiu)，加快業(ye)務和產(chan)品的(de)(de)創新(xin)，更好(hao)的(de)(de)服務盤(pan)活(huo)存量。
四是依托組(zu)織架構，提升盤(pan)活存量(liang)的協同(tong)水(shui)平。
充分(fen)利(li)用(yong)長城資產管理公(gong)司綜合平臺和我們下(xia)面的(de)分(fen)公(gong)司、子(zi)公(gong)司以及事業部的(de)板塊發揮協同效益，提升并購(gou)重(zhong)組(zu)能力，盤活存量(liang)，進行結構調整來發揮綜合協同。
五是依托國際(ji)化(hua)的發展戰略提(ti)升(sheng)服務(wu)經濟結構(gou)調整的能力和水平，打造金融公司的升(sheng)級(ji)版(ban)。
股改、上(shang)市國際(ji)化發展(zhan)(zhan)已經(jing)成(cheng)為(wei)資(zi)產(chan)管理(li)公司轉型發展(zhan)(zhan)的(de)(de)必由之(zhi)路，目前中國長城資(zi)產(chan)正(zheng)在實(shi)施(shi)五年兩步(bu)走(zou)的(de)(de)中期戰(zhan)略。第一步(bu)打基礎(chu)的(de)(de)工作已經(jing)完成(cheng)，第二步(bu)上(shang)臺階、創品牌的(de)(de)規劃正(zheng)在實(shi)施(shi)，股改工作正(zheng)在抓(zhua)緊推進，爭取在2016年左右(you)能達到上(shang)市的(de)(de)要求。未來將以打造具(ju)有國際(ji)影響力的(de)(de)百(bai)年金融老店為(wei)目標，積極探索國際(ji)化的(de)(de)發展(zhan)(zhan)。
當(dang)前及(ji)今后一段時間，伴隨著我國(guo)經濟(ji)步入新常態、改(gai)革(ge)步入深(shen)化區、創新步入加速(su)期，中國(guo)長城資(zi)產(chan)(chan)將(jiang)繼續以(yi)(yi)化解(jie)金(jin)(jin)融風(feng)(feng)險(xian)、提升資(zi)產(chan)(chan)價(jia)值、服(fu)務(wu)(wu)經濟(ji)發展為(wei)使命，以(yi)(yi)不良資(zi)產(chan)(chan)收購處置(zhi)和資(zi)產(chan)(chan)管理為(wei)主業，以(yi)(yi)重(zhong)點(dian)服(fu)務(wu)(wu)中小企業為(wei)特(te)色，構建以(yi)(yi)多種綜合金(jin)(jin)融服(fu)務(wu)(wu)為(wei)手段的現代化的金(jin)(jin)融服(fu)務(wu)(wu)企業。通過盤(pan)活存量，努力(li)化解(jie)金(jin)(jin)融風(feng)(feng)險(xian)，為(wei)促進經濟(ji)結構調(diao)整和轉型(xing)發展再做出更大的貢獻，謝(xie)謝(xie)大家！
