除了國內(nei)如(ru)何投資(zi)(zi)Lending Club之外，中國需要思考的(de)(de)還有更重要的(de)(de)事。Lending Club上市(shi)后，風(feng)投（VC）對于國內(nei)P2P公司的(de)(de)注資(zi)(zi)方(fang)向成為各界焦點。 隨著全球最大(da)P2P平(ping)臺Lending Club的(de)(de)上市(shi)，“身(shen)經百戰”的(de)(de)中國P2P平(ping)臺大(da)佬和(he)投資(zi)(zi)者(zhe)們難免心中五味雜陳：國內(nei)仍在擔(dan)心“跑路”和(he)監管問題，美國P2P怎么就已經上市(shi)了？上市(shi)募得(de)資(zi)(zi)金將如(ru)何分配？中國投資(zi)(zi)者(zhe)也(ye)可以投嗎？
當前(qian)，位于美(mei)(mei)國舊金山的Lending Club正(zheng)在通過(guo)IPO獲(huo)得(de)大量資金。據悉，該公司再度上調了(le)(le)發行價至(zhi)每股15美(mei)(mei)元，并(bing)增發30萬(wan)股，使其(qi)(qi)總融資金額(e)達到了(le)(le)8.7億美(mei)(mei)元，目前(qian)總市值54億美(mei)(mei)元。該公司及其(qi)(qi)背(bei)后的風投(tou)計劃出售5800萬(wan)股的股票(piao)，每股定價為15美(mei)(mei)元。Lending Club于今日(ri)（12月12日(ri)）開始(shi)在紐(niu)交(jiao)所掛牌交(jiao)易，代碼LC。
“對Lending Club來說(shuo)，如何獲(huo)取更(geng)多的(de)客戶就(jiu)是當前主(zhu)(zhu)要的(de)挑戰(zhan)，平臺主(zhu)(zhu)打產品個貸的(de)市(shi)場總體(ti)(ti)體(ti)(ti)量約為8500億美元，而Lending Club只占其中的(de)50億美元，約為1/170。” Lending Club聯合創始人(ren)(ren)、點融網(wang)聯合創始人(ren)(ren)蘇海(hai)德（Soul Htite）表(biao)示(shi)。
募得資金往哪兒流？
募得資金的(de)去向和股東利益及今后平臺發展息息相關，因此(ci)備(bei)受各界關注。
蘇海德稱：“融(rong)資后的資金將分散(san)用于技(ji)術、市場、產品等多個方面。其中(zhong)，技(ji)術的差(cha)異(yi)化、市場和獲客(ke)或成為最主要支(zhi)出項目(mu)。”記(ji)者獲悉，目(mu)前(qian)Lending Club正在和越來越多的中(zhong)型商業銀行競爭，搶奪客(ke)戶。
另外(wai)，長期活躍在(zai)美國紐約的海投金融聯合創始人(ren)Jerry Wang在(zai)接(jie)受專訪時稱：“募得資金可能會(hui)用以(yi)團隊和(he)平臺建設，以(yi)進(jin)一步擴大(da)影響力；此外(wai)，也(ye)(ye)可能作為(wei)自有資金在(zai)網上放(fang)貸，進(jin)行拾遺補(bu)缺。具體而言，如果某(mou)一項目借款人(ren)比較(jiao)少(shao)、貸款人(ren)比較(jiao)多(duo)，Lending Club就可臨時扮演拾遺補(bu)缺的角色，這在(zai)2008年也(ye)(ye)有做(zuo)過。”
資(zi)(zi)料顯示(shi)，2007年(nian)夏，成立不久的Lending Club和美(mei)國證券(quan)交易委員會(hui)（SEC）就投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)權證的問題進行了對(dui)話。2008年(nian)3月，SEC認定(ding)票據(ju)為證券(quan)性質(zhi)，需要準備申(shen)請注(zhu)冊(ce)。2008年(nian)4月7日(ri)，Lending Club 主(zhu)動關閉投(tou)資(zi)(zi)部分業務(wu)，且在(zai)申(shen)請注(zhu)冊(ce)階段，新投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)不能注(zhu)冊(ce)，現有投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)也不能發放(fang)新貸(dai)款。然而Lending Club的借貸(dai)業務(wu)還在(zai)運營，他們用自由資(zi)(zi)金發放(fang)貸(dai)款，已發貸(dai)款的投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)仍(reng)然能收到償(chang)還金。
“當前，機構投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)在美(mei)國的(de)投(tou)資(zi)(zi)收益偏低，也缺乏更(geng)好的(de)投(tou)資(zi)(zi)渠道(dao)，過去沒(mei)有進入Lending Club是因為資(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)規模太(tai)小，而當前Lending Club每年(nian)都能(neng)做(zuo)到幾十(shi)億美(mei)元的(de)規模，逐漸成為了銀行的(de)替代品，收益又很高，因此備受追捧。”Jerry告(gao)訴記者(zhe)。
中國投資者怎么投？
視線轉向中國，當前國內(nei)P2P平(ping)臺(tai)憑借(jie)10%，甚至(zhi)20%、30%的高收益吸(xi)引(yin)了(le)不少(shao)普通投資(zi)人的目(mu)光(guang)，但是(shi)“跑路”問題平(ping)臺(tai)也頻頻出現(xian)，P2P也被冠上了(le)“野蠻生長(chang)”的名號(hao)。因(yin)此，眾多投資(zi)者對于征信體(ti)系成(cheng)熟的美國平(ping)臺(tai)頗感興(xing)趣。
究竟中國(guo)投資(zi)(zi)者可以投資(zi)(zi)如Lending Club這(zhe)樣的美國(guo)P2P嗎？答(da)案(an)是(shi)肯定的，盡(jin)管國(guo)際(ji)個人投資(zi)(zi)者面(mian)臨(lin)了較高門檻和復雜流程，但也不乏解決(jue)途徑。
據(ju)了解，由于美國有《反洗錢法》以及KYC法規(Know Your Customer，即(ji)了解你的客戶)，因此Lending Club對于國際的個人投(tou)(tou)資者設置(zhi)了很(hen)高的門檻(jian)，必須滿足(zu)10萬美元(yuan)的起始資金，審核嚴格且流程復雜，提供(gong)各種(zhong)認證(zheng)文件、電話面試。此外，盡(jin)管(guan)Lending Club是(shi)點對點借貸，但現(xian)在更偏重機(ji)構投(tou)(tou)資者。
“具體流程包括，個(ge)人投(tou)資(zi)者需(xu)先聯(lian)系Lending Club的美國(guo)客服，對方會告知所(suo)需(xu)的文件資(zi)料，在(zai)投(tou)資(zi)者將資(zi)料匯去(qu)美國(guo)后才會進行(xing)電話(hua)面試以確定客戶身份(fen)。此(ci)外，國(guo)際(ji)網站經常被封鎖，再(zai)加(jia)之語言(yan)的障礙，這無疑為中國(guo)用戶登陸設置了重重‘路障’。” Jerry對本報(bao)記者表示。
這樣看來，繁瑣的流程加之手續成(cheng)本(ben)，基本(ben)將中國(guo)投資者的路堵死(si)了。“我(wo)曾經詢(xun)問(wen)過Lending Club的相關人士，其國(guo)際客(ke)戶人數相當少。”Jerry稱。
當然，上(shang)帝在關上(shang)門的時候總(zong)會打開(kai)一扇窗。當前如海投(tou)金融(rong)等中國(guo)的海外投(tou)資平臺可提供線上(shang)、線下的兩種投(tou)資方(fang)式。
以海投金融為(wei)例，在(zai)線下，該(gai)平(ping)臺在(zai)開曼群島(dao)成立了(le)離岸基金，以機構投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)身份代表中國投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)購買Lending Club的(de)債權產(chan)品，避(bi)免了(le)對個人(ren)投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)歧視，同時可(ke)擴大購買量(liang)。
此(ci)外(wai)，中國(guo)投資(zi)者通(tong)過(guo)開曼(man)群(qun)島的(de)離岸(an)基金投資(zi)美國(guo)平臺可免繳利(li)得稅(shui)（dividend tax）。關(guan)鍵在于，通(tong)過(guo)離岸(an)基金，Lending Club等國(guo)外(wai)平臺看不(bu)到具體的(de)個人投資(zi)者信息（收入、住處等），只能(neng)了(le)解(jie)基金信息，這也對個人隱(yin)私起到了(le)保護作用。
就線上而言，當前對接美國(guo)的(de)(de)線上平臺也(ye)有(you)整(zheng)裝(zhuang)待發之勢。如海投(tou)(tou)金(jin)融(rong)等相關平臺在中國(guo)和美國(guo)申請(qing)到(dao)牌照后，中國(guo)投(tou)(tou)資者(zhe)就可通(tong)過平臺直接購買(mai)Lending Club產品(pin)。“客戶可以通(tong)過平臺的(de)(de)模型配(pei)置選(xuan)購債權產品(pin)，且平臺將負(fu)責(ze)投(tou)(tou)資人(ren)認證，因(yin)此Lending Club最(zui)終看到(dao)的(de)(de)投(tou)(tou)資人(ren)是機構(gou)身(shen)份，可省去一定擔心。”Jerry表(biao)示。
不過，對于類(lei)似平臺而(er)言，最重要的還(huan)是要確(que)保能在美國拿(na)到(dao)高質量的產(chan)品，由(you)于中國的機構(gou)可能排名(ming)靠后(hou)，無(wu)法拿(na)到(dao)理想產(chan)品。
國內風投看哪兒？
除(chu)了國(guo)內(nei)如何投(tou)資Lending Club之(zhi)外，中國(guo)需要思考(kao)的還有更重要的事。Lending Club上市(shi)后，風投(tou)（VC）對于(yu)國(guo)內(nei)P2P公司的注(zhu)資方向成(cheng)為各界焦點。
其實，Lending Club的(de)成功離(li)不(bu)(bu)開風(feng)投的(de)支(zhi)持，而迦南(nan)(nan)資(zi)(zi)本(ben)（Canaan Partners）就是最值(zhi)得一提的(de)風(feng)投之一。哪怕在2008年Lending Club接受SEC注冊(ce)申(shen)(shen)請的(de)艱難時刻(ke)，迦南(nan)(nan)資(zi)(zi)本(ben)仍不(bu)(bu)離(li)不(bu)(bu)棄(qi)地支(zhi)持其完(wan)成申(shen)(shen)請。這對Lending Club來說是個福音，因為(wei)申(shen)(shen)請注冊(ce)的(de)流程律師費就高達400萬(wan)美元，且在此(ci)過程中，新投資(zi)(zi)者不(bu)(bu)能注冊(ce)，現有投資(zi)(zi)者也不(bu)(bu)能發放新貸款。
從(cong)目前已(yi)(yi)獲(huo)(huo)得風(feng)投(tou)的(de)中國(guo)平臺來看，盈利較好或者(zhe)已(yi)(yi)賺取利差獲(huo)(huo)得較好收(shou)益(yi)的(de)平臺并沒有吸引更多風(feng)投(tou)的(de)眼球。
一位業(ye)內人士表(biao)示(shi)，亞馬(ma)遜在過(guo)去十五年中，只有兩個季度(du)賺過(guo)錢(qian)，而(er)現在依(yi)舊沒有賺到(dao)錢(qian)。“今(jin)天誰(shui)(shui)會賺錢(qian)并不重要(yao)(yao)，重要(yao)(yao)的(de)是(shi)明天、未來誰(shui)(shui)會賺錢(qian)。”該(gai)業(ye)內人士表(biao)示(shi)，在考察平臺(tai)的(de)過(guo)程中，VC更(geng)關注的(de)問題是(shi)：你有什么(me)樣的(de)產品是(shi)別(bie)人沒有的(de)。
